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京滬高鐵啟動IPO進行時 鐵路資產證券化提速

2019/10/28 7:07:02      證券日報      

京滬高鐵上市步伐越來越近了。10月25日,中國證監會在官網披露京滬高速鐵路股份有限公司(以下簡稱“京滬高鐵”)首次公開發行股票招股說明書,受理京滬高鐵IPO申請。

事實上,早在去年10月份,京滬高鐵就啟動上市事宜,與中信建投證券簽訂了上市輔導協議。今年2月26日,中國證監會北京監督局披露京滬高鐵首次公開發行股票并在主板上市輔導基本情況表。

根據招股說明書,京滬高鐵擬發行不超過75.56億股,占發行后總股本的比例不超過15%,所募集的資金在扣除發行費用后擬全部用于收購京福安徽公司65.0759%股權,收購對價為500億元。

日賺近3500萬元

招股書顯示,2008年4月18日,京滬高鐵全線正式開工建設,于2011年6月30日建成通車,正線長1318千米,是世界上一次建成里程最長、技術標準最高的高速鐵路,全線采用動車組列車運行,設計目標時速為350公里/小時,設計區間最小列車追蹤間隔為3分鐘。

京滬高鐵縱貫北京、天津、上海三大直轄市和河北、山東、安徽、江蘇四省。截至2019年9月30日,京滬高鐵全線累計開行列車99.19萬列,累計發送旅客10.85億人次。

連接“京津冀”和“長三角”兩大經濟區,京滬高鐵同時還是最賺錢的高鐵。根據招股書披露,京滬高鐵在2016年、2017年、2018年、2019年1-9月營業收入分別為262.57億元、295.55億元、311.58億元、250億元;凈利潤分別為79.03億元、90.53億元、102.48億元、95.2億元。按照今年前三季度凈利潤計算,相當于日賺3487萬元。

從資產總量來看,京滬高鐵無疑也是“巨無霸”。截至今年9月30日,京滬高鐵資產總額1870億元,負債總額273億元,歸屬于母公司股東權益1597億元,資產負債率14.62%。

根據招股書披露,目前中國鐵投持有京滬高鐵49.76%的股權,是京滬高鐵控股股東。而原中國鐵路總公司改制成立的國鐵集團持有中國鐵投100%的股權,是京滬高鐵的實際控制人。

《證券日報》記者注意到,京滬高鐵目前共12名股東,平安資管和社保基金分別為京滬高鐵第二和第三大股東,分別持有京滬高鐵11.44%和7.15%股份。在京滬高鐵股東名單中,還包括上海申鐵、江蘇鐵路、南京鐵投、山東鐵投、天津鐵投等鐵路運輸及投資建設公司。

目前,京滬高鐵公司是京滬高鐵及沿線車站的投資、建設、運營主題,通過委托運輸管理模式,委托京滬高鐵沿線的北京局集團、濟南局集團和上海局集團對京滬高鐵進行運輸管理,公司主營業務為高鐵旅客運輸。

鐵路混改重要一步

值得注意的是,此次京滬高鐵上市募集資金將全部用來收購京福安徽公司65.0759%股權,作價500億元,收購對價與募集資金的差額通過自籌資金解決。

招股書顯示,京福安徽公司由上海局集團和安徽投資共同發起成立,主營業務為高鐵旅客運輸,是合蚌客專、合福鐵路安徽段、商合杭鐵路安徽段、鄭阜鐵路安徽段的投資、建設、運營主體。

截至目前,京福安徽公司股權結構為中國鐵路上海局集團有限公司持股54.0769%,中國鐵路發展基金股份有限公司持股23.6836%,安徽省投資集團控股有限公司持股22.2395%。此次京滬高鐵擬收購中國鐵路上海局集團有限公司和中國鐵路發展基金股份有限公司合計持有的京福安徽公司65.0759%的股權。

京滬高鐵表示,本次募集資金收購京福安徽公司有助于公司擴大網絡覆蓋,優化路網結構,發揮路網協同效應,增強骨干作用,形成以京滬通道為骨架、區域連接線銜接的高速鐵路網。

業內人士看來,京滬高鐵上市是中國鐵路混改的重要一步,并加速了鐵路資產證券化步伐。

原中國鐵路總公司經營開發部主任毛秉仁于2018年11月份曾表示,將從六個方面鼓勵社會資本進入鐵路領域。其中就包括:“推動鐵路優質資產股改上市,實現產品經營和資本運營聯動發展,將資產資源最大限度的轉化為經營創下的資本,通過資本運作,體現市場價值,實現社會資本的投資、退出機制。鼓勵社會資本投資的鐵路企業,通過增發股份、股改上市、借殼上市等方式籌集資金,用于鐵路建設。”

2018 年年底召開的中央經濟工作會議明確指出要積極推進混合所有制改革,加快推動中國鐵路總公司股份制改造。今年6月18日,中國鐵路總公司改制成立中國國家鐵路集團有限公司,當日在北京掛牌。

浙商證券在研報中指出,在新形勢下鐵總改革將會將進一步加速,鐵路資產證券化是鐵總改革的重要手段,京滬高鐵、中鐵特貨IPO 進度將會進一步加快。

目前,國鐵集團旗下共三家A股上市公司,分別是大秦鐵路、廣深鐵路、鐵龍物流。除京滬高鐵外,根據北京證監局9月30日披露,中鐵特貨物流股份有限公司已接受上市輔導,擬在深交所中小板上市。本報記者 向炎濤

(編輯:gifberg)
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